Academicamente apresento aos meus alunos três teorias (irrelevância, pássaro na mão e preferência tributária) que tentam, a partir de seus pressupostos, explicar como as empresas distribuem dividendos. O sentido é que as empresas Sociedades Anônimas maximizam riqueza com o aumento do preço das ações (no longo prazo) mas, também remuneração os detentores das ações com dividendos.
Ou seja, do Lucro Líquido Ajustado um dado percentual (conforme a política de dividendos) será distribuídos ao acionistas sob a forma de dividendos. Então, a partir de uma reportagem da Valor Investe com as empresas que já divulgaram pagar dividendos em julho cabem algumas observações.
A primeira delas é quanto de dividendos por ação cada acionista irá ter disponibilizado por ação.
A segunda observação é qual o valor ideal dos dividendos. Como não tenho registro das intenções pessoais de cada acionista (investidor) vou estabelecer a renda média do trabalhador brasileiro. Para isso, fiz uso das informações do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) que na nota “Retrato dos Rendimentos do Trabalho – Resultados da PNAD Contínua do Primeiro Trimestre de 2024”, mostrou que a renda média do brasileiro é de R$ 3.137,00.
Terceira e última observação é ter referência do preço da ação. Como também “ter” essa data pode suspeitar “manipulação” do melhor momento, as cotações foram obtidas no site de busca google, cuja referência para janeiro era o dia 22. De outra forma, numa consulta direta dos preços das ações com base nos últimos seis meses a data inicial para todas ações era 22 de janeiro do ano em curso.
Logo, com base nessas informações estabelecemos o seguinte questionamento: qual a quantidade necessária de ações para termos um dividendo igual a renda média do brasileiro? Por exemplo, para ENGIE (EGIE3) que dentre as ações disponibilizadas pagou o maior dividendo (1,2188), seriam necessárias 2.573,8 ações. Considerando um preço de R$40,49 o acionista teria que ter investido com a compra de ações o valor de R$ 104.214,60.
Não é intenção determinar o melhor investimento com essa postagem, mas, conforme discussões em sala de aula, indicar que os ganhos auferidos com dividendos são importantes (e devem ser reinvestidos) mas requerem patrimônio. Outro exemplo que pode ser dado é o do grupo Iguatemi (IGTI11) que requer a compra de 18.619 ações e um valor de R442.211,15.
Espero que tenham gostado.
